Thai Union 2026: Biên lợi nhuận lập kỷ lục, tăng tốc chuyển dịch sang các phân khúc giá trị cao

Kết quả quý II là minh chứng rõ nhất. Doanh thu Thai Union chỉ tăng 1,4% so với cùng kỳ lên 33,8 tỷ baht, nhưng lợi nhuận gộp tăng tới 10,2%, đạt 7,2 tỷ baht; lợi nhuận hoạt động tăng 12,6% lên 2,1 tỷ baht. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp đạt mức kỷ lục 21,4%, cao hơn mục tiêu năm 2026 và đã tương đương mục tiêu mà tập đoàn đặt ra cho năm 2030. 

Trong nửa đầu năm, doanh thu Thai Union đạt khoảng 65,9 tỷ baht, tăng 4,3%; doanh thu hữu cơ tăng 5,1% và lợi nhuận ròng tăng 3,7% lên 2,38 tỷ baht. Tuy nhiên, riêng quý II, lợi nhuận ròng giảm nhẹ 0,7% xuống 1,26 tỷ baht do chi phí bán hàng, quản lý, logistics và tác động tỷ giá tăng. 

Từ phục hồi doanh số sang cải thiện chất lượng lợi nhuận

Đà tăng đã xuất hiện ngay từ quý I/2026. Doanh thu tập đoàn đạt 32,1 tỷ baht, tăng 7,6%; lợi nhuận hoạt động tăng tới 29% lên 1,2 tỷ baht và lợi nhuận ròng tăng 9,2% lên 1,1 tỷ baht. Trong đó, PetCare tăng doanh thu 22,6%, thực phẩm đông lạnh tăng 11,6%, còn thủy sản đóng hộp tăng 2,5%. 

Sang quý II, sự cải thiện biên lợi nhuận trở nên rõ hơn ở hầu hết các hoạt động cốt lõi. Mảng thủy sản đóng hộp (Ambient) vẫn là trụ cột lớn nhất, với doanh thu 16,9 tỷ baht, tăng 1,5%; sản lượng tăng 4,4%. Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp của mảng này đạt kỷ lục 23,8%. Nhu cầu đối với cá ngừ, cá hồi đóng hộp và các loại protein có giá hợp lý như cá mòi, cá thu tiếp tục hỗ trợ doanh số.

Mảng đông lạnh đạt khoảng 10 tỷ baht, tương đối ổn định, nhưng biên lợi nhuận được cải thiện lên 13,5%, nhờ giá nguyên liệu tôm thuận lợi hơn và kiểm soát chi phí.

Đây là điểm quan trọng: tăng trưởng lợi nhuận của Thai Union đang nhanh hơn tăng trưởng doanh thu. Kết quả này cho thấy chiến lược điều chỉnh giá bán, cơ cấu sản phẩm và cắt giảm chi phí trong chương trình chuyển đổi bắt đầu phát huy hiệu quả. 

PetCare trở thành động lực lợi nhuận mới

Nếu thủy sản đóng hộp vẫn tạo quy mô, PetCare đang nổi lên như một trong những hoạt động có khả năng sinh lời cao nhất của Thai Union.

Công ty con i-Tail Corporation đạt doanh thu 10,04 tỷ baht trong nửa đầu năm 2026, tăng 15,1%; nếu tính bằng USD, doanh thu đạt 316 triệu USD, tăng 20,6%. Biên lợi nhuận gộp đạt 26,8%.

Riêng quý II, biên lợi nhuận của i-Tail lên tới 29,7%, trong đó các sản phẩm cao cấp chiếm 52,4% doanh thu. Công ty đã giới thiệu hơn 400 sản phẩm mới trong sáu tháng đầu năm. Mỹ tiếp tục là thị trường lớn nhất, chiếm 60% doanh thu PetCare của i-Tail. 

Những con số này cho thấy hướng đi mới của Thai Union: tận dụng năng lực chế biến cá ngừ và thủy sản để phát triển những sản phẩm có giá trị gia tăng và biên lợi nhuận cao hơn thực phẩm thủy sản truyền thống.

Mở rộng sang thức ăn tôm và chuỗi giá trị nuôi trồng thủy sản

Một hướng phát triển đáng chú ý khác trong năm 2026 là Thai Union Feedmill (TFM). Công ty đặt mục tiêu doanh thu 10 tỷ baht vào năm 2030, hướng tới Top 3 thị trường thức ăn thủy sản Indonesia và đang mở rộng sang Ecuador – trung tâm sản xuất tôm lớn nhất thế giới.

TFM cũng muốn đưa Thái Lan trở thành trung tâm sản xuất tôm cao cấp dựa trên ba yếu tố: hiệu quả, carbon thấp và thị trường premium. Công ty cho biết mình là nhà sản xuất thức ăn thủy sản đầu tiên tại châu Á nhận chứng nhận ASC Feed. 

Việc tiến sâu hơn vào thức ăn thủy sản giúp Thai Union mở rộng từ chế biến thành phẩm sang các khâu phía trước của chuỗi cung ứng, đặc biệt trong ngành tôm.

Thuế Mỹ: rủi ro có thật nhưng Thai Union cho rằng tác động không lớn

Một thách thức mới xuất hiện từ cuối tháng 7. Mỹ áp thuế Section 301 ở mức 12,5% đối với hàng hóa từ Thái Lan liên quan đến cuộc điều tra của USTR về chính sách đối với hàng hóa sản xuất bằng lao động cưỡng bức. Mức thuế với hàng Thái cao hơn mức 10% áp dụng cho một số đối thủ như Ấn Độ, Indonesia và Ecuador. 

Đây là yếu tố bất lợi, nhất là với những sản phẩm thủy sản xuất khẩu trực tiếp từ Thái Lan vào Mỹ. Tuy nhiên, Thai Union cho rằng đợt thuế mới sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến vị thế cạnh tranh của tập đoàn.

Nhận định này có cơ sở nhất định khi Thai Union có mạng lưới cung ứng, chế biến và kinh doanh trên nhiều quốc gia, đồng thời sở hữu các thương hiệu lớn tại Mỹ và châu Âu. Từ quý I, tập đoàn đã sử dụng điều chỉnh giá bán để bù đắp một phần chi phí thuế và nhấn mạnh khả năng linh hoạt giữa các nguồn cung và cơ sở chế biến. Dù vậy, thuế vẫn là biến số đáng theo dõi vì tổng chi phí thực tế còn phụ thuộc xuất xứ, mã sản phẩm và các loại thuế khác.

Thai Union đang định hình lại chính mình

Tháng 7/2026, Thai Union bổ nhiệm thêm CFO, Chief Digital Officer và Chief Strategy & Transformation Officer để đẩy nhanh Strategy 2030. Mục tiêu dài hạn không còn được mô tả đơn thuần là trở thành tập đoàn thủy sản lớn, mà là trở thành doanh nghiệp hàng đầu thế giới về “marine health and nutrition”. 

Sau kết quả nửa đầu năm, Thai Union đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm 2026 từ 3–4% lên 4–6%, đồng thời nâng mục tiêu biên lợi nhuận gộp từ 19–20% lên 19,5–20,5%.

Nhìn tổng thể, Thai Union năm 2026 đang chuyển từ mô hình tăng trưởng dựa nhiều vào quy mô chế biến thủy sản sang mô hình chú trọng biên lợi nhuận và giá trị trên mỗi đơn vị sản phẩm. Cá ngừ và thủy sản đóng hộp vẫn tạo nền tảng; tôm và đông lạnh duy trì quy mô; trong khi PetCare, thức ăn thủy sản, sản phẩm cao cấp và giá trị gia tăng trở thành các động lực tăng trưởng mới.

Nếu duy trì được biên lợi nhuận hiện tại trong bối cảnh thuế Mỹ, biến động nguyên liệu, logistics và tỷ giá, năm 2026 có thể đánh dấu một bước chuyển quan trọng của Thai Union: từ một “đại gia chế biến thủy sản” sang một tập đoàn thực phẩm – dinh dưỡng biển có danh mục đa dạng và khả năng sinh lời cao hơn.